Krasse Kontrastunterschiede [...] kann man mit der HDR Technik gut ausgleichen, selbst aus einer .NEF-Datei. Die Rohdaten werden in Photomatrix zu einem HDR verarbeitet
Aus einer raw-Datei wird nie ein HDRI. Auch in Photomatix nicht. Das liegt einfach am Wesen der Dinge. In einem NEF können (idealisiert) 4096 (12 bit) bis 16384 (14 bit) Tonwerte gespeichert werden. Das ist zwar im Vergleich zu den 256 Tonwerten eines JPGs viel, aber ein hoher Dynamikumfang ist das noch lange nicht.
PS: im Übrigen sagt Photomatix auch, dass es sich nur um ein PseudiHDRI handelt, wenn du aus einem NEF ein HDRI erstellen willst.